Las cuentas anuales. El Balance (III)

Siguiendo con entradas previas, finalizo hoy con la última masa patrimonial que forma parte del balance, el Patrimonio Neto.

Si recordáis:

Patrimonio Neto = Activos – Pasivos

Es decir, el Patrimonio Neto es lo que le queda al accionista una vez que a los activos que posee o controla le resta los pasivos, deudas y obligaciones, que tiene que asumir.

Por lo tanto, como empresario, interesa incrementar el valor del Patrimonio Neto, maximizando el valor de los activos con los mínimos pasivos posibles. Los beneficios que se obtienen se acumulan en el Patrimonio Neto y posteriormente podrán ser distribuidos a sus accionistas o no, dependiendo de la estrategia que siga la empresa.

Resultado de imagen de patrimonio neto

Vamos con el desglose de los epígrafes más habituales que forman el Patrimonio Neto.

Se divide en 3 epígrafes principales:

  • Fondos propios: básicamente, incluye el capital aportado por los accionistas y los beneficios o pérdidas acumuladas a raíz de desarrollar la actividad.
  • Ajustes por cambios de valor: principalmente, ganancias o pérdidas por cambios de valor en activos o pasivos, cuyos cambios de valor se van recogiendo en el patrimonio neto hasta que desaparezcan del balance, momento en el cual se traspasan a la cuenta de resultados.
  • Subvenciones y donaciones: normalmente es muy poco significativo. Las subvenciones recibidas para adquirir los bienes necesarios para desarrollar la actividad se recogen en esta partida, traspasandose a resultados a medida que el bien se va amortizando.

Interesa detallar en más profundidad el epígrafe de fondos propios, formado por:

  1. Capital Social: está formado por las aportaciones que han hecho los accionistas, tanto en el momento de la constitución de la empresa como en futuras ampliaciones y que han quedado registradas en forma de un instrumento financiero denominado acción. Por ejemplo, si para constituir una empresa aportó 1.000€ y decido que el capital de la empresa esté formado por 500 acciones, entonces cada acción tendrá un valor nominal de 2€ (1000€/500 acciones).
  2. Prima de emisión: va muy ligado con el punto 1. Es el sobreprecio que se paga por una acción, suele darse especialmente en ampliaciones de capital. Siguiendo con el ejemplo del punto 1, imaginemos que el negocio que había constituido aportando 1000€ ha generado beneficios y ahora vale más, ya que ha acumulado unos años de beneficios. Si decido ampliar el capital social de la empresa, las acciones ya no valen los 2€ iniciales calculados en el punto 1, sino que pediremos más, ya que la empresa ahora vale. Ese sobreprecio es la prima de emisión. Podríamos ampliar el capital social de la empresa emitiendo nuevas acciones a 2€ de nominal + 1€ de prima de emisión.
  3. Reservas: partida que recoge los beneficios que hemos ido generando en el negocio y que no se han repartido a los accionistas ni se han aplicado para otros fines.
  4. Resultados negativos de ejercicios anteriores: igual que la partida anterior, pero para recoger las pérdidas acumuladas.
  5. Resultado del ejercicio: coincide con el resultado final de la cuenta de pérdida y ganancias del año. Son los resultados obtenidos en el último año.
  6. Dividendo a cuenta: formado por las cantidades repartidas a los accionistas a cuenta de los resultados que esperamos obtener este año.
  7. Otras aportaciones de socios: cantidades aportadas por los socios, pero que no se han instrumentalizado mediante la emisión de nuevas acciones.
  8. Otros instrumentos de patrimonio neto: recoge importes por instrumentos financieros diferentes de las acciones, pero que por su naturaleza se pueden asimilar y, por lo tanto, formar parte del patrimonio neto de la empresa; por ejemplo, bonos convertibles en acciones, stock options…

Consideraciones sobre el Patrimonio Neto:

  • Es importante que una empresa esté bien capitalizada, especialmente para afrontar los periodos de crisis que se dan en toda actividad. Está muy relacionado con la solvencia y la idea es muy intuitiva: al estar el Patrimonio Neto formado por las aportaciones de socios y los beneficios que la empresa ha ido acumulando con los años, son los propietarios los que responden con su patrimonio y con las reservas de las deudas que tengan con terceros. Si el patrimonio es pequeño en relación a las deudas, cuando vengan mal dadas tendrán poco con lo que defenderse.
  • El importe óptimo de capitalización dependerá de la actividad de la empresa y la seguridad de sus ingresos. Una eléctrica no requiere de un nivel tan alto como una empresa cíclica, ya que esta última tiene una mayor volatilidad en sus ingresos y necesita una mayor fortaleza para resistir cuando el ciclo esté en un punto bajo.
  • Un exceso de reservas tampoco es aconsejable. El capital no debe estar ocioso: una buena asignación del capital es importante para maximizar la rentabilidad de los accionistas; si la empresa no sabe qué hacer con el dinero, lo mejor es repartirlo a los accionistas mediante el pago de dividendos, o mediante otras vías como la recompra de acciones o reducción del capital social.
  • Ojo con el impacto de ciertas partidas que se recogen en el patrimonio neto. A destacar las diferencias de conversión o coberturas, que pueden tener un impacto considerable y no hay que menospreciar.

Y con esto doy por finalizada las nociones básicas sobre el Balance y su composición. En entradas posteriores hablaré sobre la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, que recoge los resultados de la empresa a lo largo del último año y que justifican en parte las variaciones que se producen entre el balance inicial (supongamos a 1 de enero) y el final (a 31 de diciembre).

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