Actualización Cartera 2T 2019

Finalizado el segundo trimestre, los principales índices siguen en positivo en 2019, presentando las siguientes rentabilidades en los últimos 12 meses:

  • Rendimiento IBEX con dividendos netos: -1,11%
  • Rendimiento SP500 Net Return: 9,75%
  • Rendimiento MSCI World Net Return: 9,02%

El rendimiento neto de la cartera en los últimos 12 meses ha sido del +4,26%.

El rendimiento histórico de la cartera desde inicio (01/06/2016) es de +7,38% anual.

Los dividendos netos de impuestos recibidos entre abril y junio han ascendido a 1177,48€ (1016,51€ en 2T 2018). Este importe supone un incremento aproximado del 15% respecto al año anterior.

El ahorro del trimestre se ha situado en el 52,3% de los ingresos percibidos (excluidos los beneficios de la venta de acciones), que se ha destinado a incrementar la liquidez de la cartera. Este trimestre se ve influido positivamente por la devolución de la declaración de la renta, mejora de los ingresos por dividendo e incremento de sueldo. El próximo trimestre tendré mayores gastos por vacaciones, mantenimiento del coche y dentista que reducirán en gran medida este porcentaje.

Ha sido un trimestre con pocos movimientos. No he realizado ventas, por lo que no hay nada que señalar en este apartado. A los precios actuales, el único valor que me planteo vender es Telefónica, por motivos fiscales y también porque no encaja en la tipología de empresa que quiero tener en cartera. Fue una compra realizada hace tiempo (la posición se formó hace más de seis años), cuando no tenía apenas criterio a la hora de invertir.

He realizado mi primera aportación del año al plan de pensiones (Cobas). La idea es intentar aprovechar en cierta medida la deducción que permite este producto, en mi caso supone una devolución en la declaración de la renta del 30% de la cantidad aportada. El plan está teniendo una rentabilidad negativa desde su inicio, algo decepcionante, pero mantengo la confianza en que mejorará.

Por el lado de las compras, y en la estrategia que vengo siguiendo en los últimos tiempos de tratar de dar mayor potencial de revalorización a la cartera, al mismo tiempo que trato de establecer posiciones en una tipología de empresa que se adapta más a mi perfil, dos operaciones principales:

  • Compra en Nicolás Correa (29/4): amplio la posición, que pasa a representar el 3% de la cartera. La compra se realiza a 4,04€, precio que representa pagar 6-7 veces beneficios del año 2018. La empresa está posiblemente en pico de ciclo y espero una reducción de márgenes para el 2019, así como del beneficio y de la cartera de pedidos, pero aún así quería ampliar la posición. Los resultados este año serán buenos y ya han cobrado los 4 millones pendientes de cobro por la planta de Itziar, quedando en una situación financiera bastante cómoda. En cualquier caso, una compra algo especulativa.
  • Compra en Gestamp (03/05): inicio posición a 5,69€, que pasa a representar el 3,19% de la cartera. La empresa viene de unos años de fuertes inversiones que espero den sus frutos en los próximos años. El sector está muy débil en los últimos años, pero opino que los pasos que viene realizando están muy pensados y la directiva es de garantías. En cualquier caso, el timing no ha sido afortunado (cotiza actualmente a 5,21€, pero ha llegado a bajar de 5€), por lo que es posible que amplíe posición.
  • Me quedo los derechos de ACS y Repsol, redondeando al alza para ajustar la conversión en acciones, que se producirá a lo largo del mes de julio.

Tras las operaciones, la cartera queda con la siguiente composición, con cotizaciones a 30/6 (ya ajustado el efecto de los derechos de ACS y Repsol):

La liquidez baja al 12,09% respecto al 15,6% del trimestre anterior. Aumentan las compañías en cartera, pasando de 16 a 17.

Las rentabilidades obtenidas por la cartera, incluyendo los dividendos netos de impuestos (efectivo + acciones + fondos + planes de pensiones) desde 1 de junio de 2016 son las siguientes:

Nota importante: 
Esta información y toda la contenida en el blog tiene carácter meramente informativo y no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. Los lectores deben ser conscientes de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos de inversión, por lo que deben adoptar sus propias decisiones, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que consideren necesario.

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